Avoiding Under-insurance – Why an Accurate Sum Insured Is Vital (but Often Neglected)

0
756

Avoiding Under-insurance – Why an Accurate Sum Insured Is Vital (but Often Neglected)

By Leo Ronken, Property/Casualty Senior Consulting Underwriter, Cologne

It often becomes evident when reading the claim reports of insured companies that have suffered severe fire damage that the sums insured in the underlying policy were not assessed sufficiently to pay the policyholder full and adequate compensation.

Insurance experts in the U.S. report that quoted sums insured (or loan to value ratios as they are more commonly known there) are often only 60% of the actual insured value. The situation is no different in other countries. In Germany, for example, an expert in the calculation of sums insured recently said that the average degree of under-insurance was approximately 20% – with a very wide range in some cases.1

Although there are numerous books and articles dedicated to the correct calculation of sums insured, no manageable standard has yet been established. The theoretical principles are known, yet they are difficult to put into practice and doing so often involves considerable time and expenditure which many companies wish to avoid. It cannot be ruled out that insureds accept under-insurance on the grounds of costs and efficiency.

In practice, the sum insured for buildings can be determined at a mostly reasonable cost. With newer buildings, the construction costs can be used to calculate a reference value with the corresponding appreciation index. It is significantly more complicated and difficult to determine the sum insured for plant, machines and consequential damage, such as business interruption insurance. For example, the anticipated future development of the company must be considered when determining the amount of business interruption insurance cover. As a rule, the usual key operating, financial and accounting figures can only be used on a limited basis.

This article highlights various aspects of calculating sums insured and provides a checklist with suggestions to put into practice when underwriting.

The basic principles of calculating sums insured

There are different types of sums insured in the insurance sector, including:

    • New replacement value (NRV)
    • Actual cash value (ACV)
    • Fair market value/book amount
    • Reinstatement value
    • First loss sum
    • Loss limit sum insured

 

In almost all insurance markets, compensation is commonly based on the new replacement value in the event of a claim. Compensation is paid in the amount that must be spent to replace or restore an item of identical type, quality and functionality in new condition. The policyholder is to be recompensed to make it as if no loss had occurred. The new replacement value is defined as the costs incurred to obtain a replacement of identical type and quality. The new replacement value is often equated to the reinstatement value that normally consists of the costs of procuring a similar item and the ancillary procurement costs such as planning, approval and installation costs.

Another compensation agreement is based on the actual cash value. The actual cash value is the value of an item at the time of the loss. To determine the actual cash value, an amount is deducted from the new replacement value of an item to factor in the use, age and condition of the item. Payment of the actual cash value should enable the policyholder to obtain a reasonable replacement for the destroyed or lost item. However, determining the loss of value through the use and age of the damaged item is not without its problems. Insurance policies, therefore, often contain supplementary provisions which state that the new replacement value will be used as compensation if the actual cash value does not fall below a certain defined percentage (e.g., 40%). When a policy is based on the actual cash value, it must be taken into consideration that components at the original price are normally used in repairs in the case of a partial loss, resulting in a higher claims expenditure than if a used repair component of the same type and quality had been used.

Here, the fair market value is the sales revenue (for the item or old material), which could have been attained by the policyholder before the loss occurred. Compensation is based on the fair market value if the item was no longer in use or no longer usable before the loss occurred.

There are also other provisions, e.g., concerning compensation for securities or bank books.

The significance of the sum insured

Besides its significance to the policyholder, the sum insured is critically important to the insurers, inter alia, as part of:

    • The calculation and determination of payable premiums
    • The calculation and determination of the probable maximum loss
    • The calculation and determination of underwriting capacity
    • The determination of reinsurance

 

The sum insured also plays an important role in the statistical calculation of the necessary insurance premium. Initially, the loss ratio is calculated based on the accumulated sums insured of all underwritten risks for one type of operation in one portfolio in a defined period, e.g., ten years, as well as the losses occurred in that period. The loss ratio serves as a benchmark and shows what premium income would have to be generated at the very least to be able to pay compensation for all incurred losses in that type of operation from a statistical perspective. Factoring in administrative costs and the expected profit of the insurer, the technical insurance premium, which must be attained is then derived from the loss ratio.

Regarding non-proportional insurance/reinsurance, the sums insured also affect the necessary layer premium through the loss distribution curves obtained from statistical data.

In the event of a claim, the correct sum insured makes it possible to settle the claim quickly and reasonably and can, therefore, minimize potential loss consequences.

Although the policyholder is often left to determine the necessary amount, the insurer should also have a significant interest in the accuracy of the sum insured. In practice, provisions, whereby the insurer accepts responsibility for the accuracy of the sum insured, are few and far between.

In summary, the correct calculation of the sum insured represents a fundamental parameter within the context of property insurance for both the policyholder and the insurer.

The effects of inaccurate sums insured

Apart from the fact that the policyholder is not compensated fully for a claim when the sum insured is too low, inaccurate sums insured can have other effects:

    • The insurer calculates too low a premium for a risk, i.e., it does not have sufficient premiums relative to the exposure to be able to pay a claim. An underinsurance clause is normally included in the insurance policy to counteract this situation. If the sum insured is lower than the actual insured value immediately before the loss occurs, compensation is only paid for the loss proportionally based on the ratio between the quoted and actual insured values.

 

    • The underwriter assesses the exposure to the insurable risk as lower and agrees to an excessively high underwriting capacity. This also correlates with the assessment of the maximum loss. For example, an insufficient assessment of the maximum loss due to excessively low sums insured can cause the insurer to consider the expected loss profile unfounded in addition to the excessively low assessment of exposure. As such, both can also affect the purchasing and structuring of reinsurance, potentially forcing the insurer to cover part of the loss itself in the case of an erroneous assessment.

 

    • In the long term, the systematic, incorrect calculation of sums insured in a larger portfolio could result in insufficient loss ratios and excessively high or low basic premium rates. As stated above, premiums are normally determined based on statistical data. The totality of all quoted loss amounts for a certain type of operation is considered relative to the totality of all quoted sums insured. If, for example, the quoted sums insured are lower than the actual reinstatement/restoration costs, this approach results in excessively low loss costs which will cause the necessary premium rates to be underestimated. See example 1 below: Example 1: The reported sum insured is 1 million and the loss is 2 million. Using the correct sum insured of 2 million as a basis, a loss ratio of 1‰ would be necessary. However, since the reported sum insured of 1 million is too low, only half of the loss costs actually necessary are calculated, i.e., the premium calculated for the risk is 50% too low.

 

    • The effect of the statistically incorrect calculation of the loss costs is exacerbated by the application of loss distribution curves in the calculation of non-proportional insurance. In such a case, the priority is assumed to be more favourable than it would be had the actual sum insured been used (the compression effect), i.e., partial losses reach the attachment point more quickly. See example 2 below:Example 2: The sum insured is 10 million, the reinstatement value is 15 million, the layer is 5 million excess 5 million for 100% of the risk. For instance, when a Ruthie A loss distribution curve2 is applied, an underlying basic rate of 0.2% leads to a layer premium of 2,200 for the layer of 11% of the basic premium. Had the actual sum insured of 15 million been used as a basis, 15.4% of the total premium would be attributable to the layer, i.e., 4,600. The result is that a sum insured that is 50% too low leads to a 110% inaccuracy in the premium estimate.

 

    • For non-proportional insurance policies, locations which the insurer considered irrelevant to the layer due to their excessively low reported sum insured, could experience a larger loss than expected, potentially even surpassing the priority. In the absence of an under-insurance clause this could trigger a compensation payment even though the insurer did not receive any premiums for it.

 

    • Maximum loss scenarios and estimates are important criteria for an underwriter when it comes to assessing exposure. If the quoted sums insured are too low (something normally only discovered when a claim is filed), the underwriter will underestimate the risk exposure, causing the insurer to commit too much underwriting capacity or obtain insufficient reinsurance cover.

 

    • For the insurer, miscalculations might occur in its cumulative assessment, especially with natural hazards cover.

 

However, there are also certain problematic aspects for the policyholder:

    • The loss assessment and payment of compensation are delayed as extensive investigations are initiated to determine whether the sum insured actually corresponds to the reported insured values.

 

    • Excessively high insured values can cause the policyholder to pay a high insurance premium. Excessively low sums insured generally lead to gaps in coverage and pose the risk of insufficient compensation being paid in the case of a loss. It becomes problematic to determine the sum insured, for example, when values fluctuate strongly during an insurance year. To avoid the risk of underinsurance, the policyholder should, in this case, base the sum insured on the extreme value.

 

Additionally, points of discussion frequently arise between the parties:

    • In some cases, the policyholder, broker and insurer all have different understandings of how the various elements of a sum insured are set out in a policy and should be interpreted when a claim is filed.

 

    • The policyholder, broker and even the insurer often do not have the necessary expertise and time to appraise the insured values in detail. Therefore, potentially necessary items are not taken into account when the sum insured is calculated.

 

    • With older buildings, facilities and machines, repairs and reconstruction after a loss are normally significantly more expensive as replacement parts might no longer be available, facilities/machines of the same type and quality might be out of production, or the techniques necessary for restoration might no longer be available.

 

    • The sum insured is often calculated based on the operational and accounting values and methods known within the business (e.g., GAAP). Fixed costs, which can also be insured are not taken into account in this context and are, therefore, not factored into the calculation of the sum insured.

 

    • In practice, the sums insured are often determined at the start of a business interruption or property policy. The fact that turnover, growth, changes in profit, and additions or disposals of material assets can change dramatically over the term of the insurance policy is often overlooked. When a claim is filed, this can trigger discussions about the insured value and the compensatory payment.

 

    • As part of business interruption insurance, the indemnity period is often estimated optimistically before a loss occurs. The indemnity period is the amount of time that is ideally required to put the policyholder in the same financial position as if it had not suffered any loss. Before a loss occurs, the evaluation of existing alternatives and mitigation options after a loss is often optimistic too. If, after a loss, the indemnity period proves to have been underestimated or alternatives overestimated, the result is under-insurance with all of its serious consequences.

 

    • Changes to the general economic conditions of the business to be insured are not factored into the calculation of the sums insured, e.g., stronger demand/turnover/earnings of a business, potentially due to the launch of a new product.

 

A recurring problem with claim settlements is that the originally quoted new-build values for buildings and purchase prices for new equipment ultimately prove to be too low when a claim is filed. Often, the reason is that discounts or other concessions obtained as part of the original purchase or construction are not taken into consideration.

In the case of a loss, the damaged facilities, machines and/or buildings have to be repaired, replaced or restored as quickly as possible. At such a point, the original discounts and concessions cannot normally be expected to be obtainable again; additional costs might even be incurred. This means that the payable costs in the case of a loss are significantly higher than the costs of a planned, long-prepared investment. The relevant machines or facilities may no longer be in production or spare parts might no longer be available, resulting in a single necessary made-to-order item causing significant, additional expenditure.

Additional costs are also frequently incurred by stricter requirements and operating licences such as additional safety measures required by regulatory authorities. The loss is also made more expensive by bottlenecks in terms of personnel, restoration and repair firms, installation companies (e.g., for sprinkler or fire alarm systems), or the non-availability of infrastructure. These items would also have to be taken into account when calculating the sum insured.

Historical listed buildings and facilities are especially problematic. Often, there isn’t information available about what a restoration of identical type and quality would cost in the present day since the materials and craftsmanship methods used at the time are no longer available or only available on a very limited basis. The restoration costs that are necessary only become evident in the case of a loss.

Potential solutions

Even if the consequences of an incorrectly calculated sum insured normally affect the policyholder, both the broker and the insurer could take more of an interest in helping the policyholder select the correct sum insured and providing advice. The parties involved have a wide range of options at their disposal including sum insured expertise, sum insured calculation tools and bench-marking procedures. Specifically:

Sum insured expertise

Involving an expert (e.g., to determine the value of the building/facility/inventory) is certainly the best and most reliable method of determining the correct sum insured. This expenditure is often avoided, however, as it requires a considerable time investment with a significant financial cost to the policyholder. When sum insured expertise is available, insurers normally waive the defense of under-insurance.

Sum insured value calculation tools

Today’s data processing methods have made it possible to develop tools to help determine the sum insured. Sums insured calculated in this way are normally based on average statistical values from a range of comparable risks that use algorithms and any other available characteristics to estimate the value of the item in question and recommend an appropriate sum insured. However, it must be noted that these tools cover only partially some of the detailed and specific characteristics of the item being assessed as the calculation is based on statistical average values and therefore does not factor in, for example, exceptionally high-quality or rudimentary equipment.

Bench-marking procedure

Other ways of determining the necessary sum insured with reasonable effort have also been uncovered in practice. The following are but a few examples:

    • Trending method – used to determine original prices rapidly when the valuation of the fixed assets is based on the original historical costs. As such, technological advancements and the additional costs of reconstruction at short notice are not taken into account. Therefore, it is recommended when the property to be valued is still relatively new, the items to be insured are being used in stable economies and the prices of the items are subject to little to no fluctuation.

 

    • Direct pricing method – involves the determination of an item price by asking the manufacturer directly or evaluating price lists (where available). The installation costs are then an additional factor, as are any other costs incurred as part of the replacement. A surcharge might also have to be taken into account for the additional costs of reconstruction/restoration at short notice (acceleration costs). The downside of this method is that it cannot be applied to products that are no longer manufactured or available, e.g., because they have been phased out or the manufacturer has become insolvent.

 

    • Benchmark method – estimates the insured value for an item by comparing known prices of similar items with similar physical characteristics and technical features. This method also requires factoring in the additional costs of restoration at short notice.

 

Numerous other methods are also available, yet all are based on a certain degree of uncertainty compared to an expert appraisal. Not to mention the fact that there is a trend in this globalized economy in favor of customized facilities and equipment, making it more difficult to estimate procurement times. The calculations are also made more difficult by the rapid technological progress and the complexity of restoration and replacement due to increasingly strict requirements and regulations.

Evaluation of potential solutions

If we consider the insured value of buildings, we can say with certainty that the sums insured being calculated are the most traceable. There is plenty of expertise and information available from the construction sector, even differentiated by country.3 An Internet search finds countless websites dedicated to these subjects. Such evaluations are often based on cubic meters of space or square meters and each planned use. In addition, technological progress is creating new possibilities, such as building valuations based on existing geo-information and self-learning algorithms.4

It is more difficult to calculate the sum insured for facilities, machinery and other contents. Demand for standard machines and systems is declining nowadays. Instead, they are increasingly being adapted to the specific requirements of an operation or even built exclusively for special applications. Over time, it becomes increasingly difficult to check the facility index and determine a price based on the original purchase price. Ultimately, the only productive option is to ask the manufacturer directly what reconstruction would cost. Additionally, the increased efficiency and improved output of the facility or machinery resulting from the procurement of a replacement are difficult to estimate due to the rate of technological advancement.

Initially, it would appear less difficult to determine the value of the inventory and stock within the operation. The first requirement is to clarify whether the calculated sum insured is to be based on the production price or the selling price. The inventory accounts or inventory lists are normally helpful in this regard. It becomes more problematic when you have to factor in seasonal influences. The question of who is responsible for insuring the inventory can also be relevant if the warehousing has been outsourced to a third party.

In contrast, determining the sum insured for business interruption insurance is particularly challenging as it is dependent on the type of business interruption insurance desired (e.g., gross profit, gross earnings, extra expense insurance, or loss of rent insurance). Without going into further detail about the various types of business interruption insurance, suffice it to say the amount of cover of business interruption insurance has to be calculated with a degree of forethought. In the course of the insurance period, significant changes might occur due to changes in turnover, expected profit, fixed costs, or even changes to customers or the market. Another consideration is a loss that occurs at the end of the policy term. Here, cover can extend far beyond the end of the policy, in line with the indemnity period. Thus, the amount of cover for business interruption must be projected to the end of a mutually agreed upon indemnity period. Additionally, as various facilities belonging to a policyholder are connected economically and technologically, a loss can lead to consequential damage at other sites; this consequential damage might also fall within the scope of cover of the business interruption insurance policy (inter-dependency losses) and exacerbate the loss. Therefore, this must also be factored in when determining the sum insured.

It should not be overlooked that other items incurred in the event of a loss can also be insured (extensions/first loss items) for additional costs. These amounts are defined by the policyholder and are based on the estimation that the items will become additional expenditures in the event of a loss and will have to be taken into account. Extended liability agreements and provisional amount agreements can also be agreed as part of the insurance policy in addition to the definition of the amount of cover. Other insured items can include exchange rate fluctuations or precautionary investment agreements.

Contractual regulations which indicate problems with sums insured

The underwriting of the insurer is based to a large degree on the information provided by the policyholder prior to the conclusion of an insurance policy or on an insurance engineer’s or inspector’s report of the site and its operation. It is often difficult for an underwriter to subsequently identify whether the quoted sum insured reflects the real values and circumstances.

Due to the related difficulties, the insurance industry has developed clauses in an attempt to regulate inaccurate sums insured in insurance policies. There are numerous approaches in a wide range of insurance markets. Coinsurance and margin clauses are widespread instruments in the U.S., for example, whereas Europe tends to have under-insurance clauses.

Unfortunately, the invalidation of such preventive under-insurance clauses in policies has become common practice so that, a loss might be compensated up to the sum insured agreed in the policy without the insured value being checked.

In practice, carefully examining an insurance policy can identify certain characteristics, which indicate to an underwriter that the quoted sum insured might not be consistent with the actual circumstances. The following characteristics can provide guidance on problems with sums insured, although the list is not exhaustive. If these are identified, it should lead to a specific query as to the accuracy of the quoted sum insured.

    • The insurance policy does not contain any sum insured or only contains liability limits.

 

    • The insurance policy states that the sum insured is not relevant to the calculation of the compensation, but rather merely serves to define the premium.

 

    • The definition of the basis of the compensation (e.g., new replacement value, reinstatement value, actual cash value, restoration value) is missing or vague.

 

    • The compensation in the insurance policy is agreed to based upon the new replacement value whereas the sum insured represents the actual cash value.

 

    • The sum insured has not been adjusted in recent years, e.g., turnover growth, appreciation clauses/indices and inflation have not been considered.

 

    • The insurance policy contains high, increased liability agreements (uplifts).

 

    • The insurance policy contains no, or insufficient, information on value distribution to individual company sites or potential reciprocal effects in cases in which various sites are covered by one policy.

 

    • The insurance policy contains an under-insurance agreement, or it has been removed. If the under-insurance clause has not been agreed to or if it has been removed, the sum insured on which the policy is based should be treated with the necessary caution and the underwriter should verify whether it is still up to date.

 

    • The insurance policy does not unequivocally state whether the agreed first loss sums/extensions in the case of a loss are in addition to or included in any agreed maximum limit of indemnity.

 

Conclusion

The calculation of sums insured has been the subject of discussion for decades. However, this has accelerated in recent years as potential sanctions that once existed when sums insured were incorrect have largely disappeared or been removed from insurance policies. Additionally, due to the growing complexity of production processes and economic links within businesses, the complexity of loss settlement is increasing, and the calculation of the correct sum insured will be waived in the event of a loss. As such, any potential state of under-insurance cannot be identified.

An inaccurate sum insured can lead to incorrect estimates of the necessary insurance premiums, the underlying exposure, the underwriting capacity, and incorrect reinsurance, which causes unexpected problems for both parties in the case of a loss. If there are no potential sanctions, it cannot be ruled out that excessively low sums insured are quoted to the insurer in order to reduce insurance premiums.

We should not neglect the long-term effects, especially when loss ratios, premium scales, probabilities of occurrence, and loss effects are determined from existing insurance portfolios and the losses occurring in that period.

Correct sums insured also play a key role in underwriting, especially when additional premium-free covers are included which then result in a significant increase in the loss when an event occurs, sometimes beyond the agreed sums insured.

It should, therefore, be a matter of course for every policyholder and insurer to make the necessary effort to verify that the quoted sums insured are up to date for the risk being covered.

 

Free Translation:

Menghindari Under-insurance(asuransi di bawah harga) – Mengapa Harga Pertanggungan Akurat Sangat Penting (tetapi Sering Diabaikan)

Oleh Leo Ronken, Underwriter Senior Properti/Casualty, Cologne

Seringkali sangat jelas saat kita membaca laporan klaim dari perusahaan yang diasuransikan yang telah mengalami kerusakan akibat kebakaran hebat namun jumlah yang diasuransikan dalam polis tidak dinilai secara memadai untuk membayar kepada pemegang polis kompensasi yang penuh dan memadai.

Pakar asuransi dalam laporan A.S. yang mengutip jumlah yang diasuransikan (atau rasio pinjaman dengan nilai sebenarnya seperti yang lebih dikenal di sana) seringkali hanya 60% dari harga pertanggungan aktual. Situasinya tidak berbeda dengan negara lain. Di Jerman, misalnya, seorang ahli dalam perhitungan jumlah yang diasuransikan baru-baru ini mengatakan bahwa tingkat rata-rata under-insurance sekitar 20% – dengan kisaran yang sangat luas dalam beberapa kasus.1

Meskipun banyak buku dan artikel yang ditulis tentang perhitungan harga pertanggungan yang benar, belum ada standar yang dapat dikelola. Prinsip-prinsip teoretis sudah diketahui, tetapi sulit untuk dipraktikkan dan melakukannya sering kali melibatkan banyak waktu dan pengeluaran yang dihindari banyak perusahaan. Tidak dapat disangkal bahwa tertanggung menerima asuransi di bawah dengan alasan biaya dan efisiensi.

Dalam praktiknya, harga pertanggungan untuk bangunan dapat ditentukan dengan biaya yang paling masuk akal. Dengan bangunan yang lebih baru, biaya konstruksi dapat digunakan untuk menghitung nilai referensi dengan indeks apresiasi yang sesuai. Secara signifikan lebih rumit dan sulit untuk menentukan harga pertanggungan untuk pabrik, mesin dan kerusakan yang diakibatkannya, seperti asuransi gangguan usaha. Sebagai contoh, perkembangan masa depan yang diantisipasi dari perusahaan harus dipertimbangkan ketika menentukan harga pertanggungan asuransi gangguan usaha. Sebagai aturan, angka-angka operasi, keuangan dan akuntansi kunci yang biasa hanya dapat digunakan secara terbatas.

 

Artikel ini menyoroti berbagai aspek penghitungan jumlah yang diasuransikan dan memberikan daftar yang perlu diperiksa dengan saran untuk dipraktikkan saat underwriting dilakukan.

 

Prinsip-prinsip dasar perhitungan jumlah yang diasuransikan

Ada berbagai jenis jumlah harga pertanggungan di sektor asuransi, termasuk:

 

  1. Nilai penggantian baru (NRV)
  2. Nilai tunai aktual (ACV)
  3. Nilai pasar / jumlah buku yang adil
  4. Nilai pemulihan kembali
  5. Jumlah kerugian pertama
  6. Jumlah batas kerugian yang dipertanggungkan

Di hampir semua pasar asuransi, kompensasi biasanya didasarkan pada nilai penggantian baru jika terjadi klaim. Kompensasi dibayarkan dalam jumlah yang harus dikeluarkan untuk mengganti atau mengembalikan item dengan tipe, kualitas, dan fungsi yang identik dalam kondisi baru. Pemegang polis harus diberi kompensasi agar seolah-olah tidak ada kerugian yang terjadi. Nilai penggantian yang baru didefinisikan sebagai biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan penggantian dengan jenis dan kualitas yang sama. Nilai penggantian yang baru sering disamakan dengan nilai pemulihan yang biasanya terdiri dari biaya pengadaan barang yang serupa dan biaya pengadaan tambahan seperti biaya perencanaan, persetujuan, dan pemasangan.

Perjanjian kompensasi lain didasarkan pada nilai tunai aktual. Nilai tunai aktual adalah nilai suatu barang pada saat kerugian. Untuk menentukan nilai tunai aktual, jumlah dikurangkan dari nilai penggantian baru suatu barang menjadi faktor dalam penggunaan, usia, dan kondisi barang tersebut. Pembayaran nilai tunai aktual harus memungkinkan pemegang polis untuk mendapatkan pengganti yang wajar untuk barang yang hancur atau hilang. Namun, menentukan kehilangan nilai melalui penggunaan dan usia item yang rusak bukan tanpa masalah. Kebijakan asuransi, oleh karena itu, sering mengandung ketentuan tambahan yang menyatakan bahwa nilai penggantian baru akan digunakan sebagai kompensasi jika nilai tunai aktual tidak jatuh di bawah persentase tertentu yang ditentukan (mis., 40%). Ketika suatu kebijakan didasarkan pada nilai tunai aktual, harus dipertimbangkan bahwa komponen pada harga asli biasanya digunakan dalam perbaikan dalam kasus kerugian parsial, menghasilkan pengeluaran klaim yang lebih tinggi daripada jika komponen perbaikan bekas dari jenis dan kualitas yang sama telah digunakan.

Di sini, nilai pasar wajar adalah pendapatan penjualan (untuk barang atau bahan lama), yang bisa diperoleh oleh pemegang polis sebelum kerugian terjadi. Kompensasi didasarkan pada nilai pasar wajar jika item tersebut tidak lagi digunakan atau tidak lagi dapat digunakan sebelum kerugian terjadi.

Ada juga ketentuan lain, mis., Mengenai kompensasi untuk surat berharga atau buku bank.
Pentingnya uang pertanggungan

Selain signifikansinya bagi pemegang polis, jumlah yang diasuransikan sangat penting bagi perusahaan asuransi, antara lain, sebagai bagian dari:

Penghitungan dan penentuan premi hutang
Perhitungan dan penentuan kemungkinan kerugian maksimum
Penghitungan dan penentuan kapasitas underwriting
Penentuan reasuransi

Harga pertanggungan juga memainkan peran penting dalam perhitungan statistik dari premi asuransi yang diperlukan. Awalnya, rasio kerugian dihitung berdasarkan akumulasi jumlah yang diasuransikan dari semua risiko yang ditutup untuk satu jenis operasi dalam satu portofolio dalam periode yang ditentukan, mis., Sepuluh tahun, serta kerugian yang terjadi pada periode itu. Rasio kerugian berfungsi sebagai tolok ukur dan menunjukkan pendapatan premi apa yang harus dihasilkan setidaknya untuk dapat membayar kompensasi untuk semua kerugian yang terjadi dalam jenis operasi dari perspektif statistik. Anjak dalam biaya administrasi dan laba yang diharapkan dari perusahaan asuransi, premi asuransi teknis, yang harus diperoleh kemudian berasal dari rasio kerugian.

Mengenai asuransi / reasuransi non-proporsional, jumlah yang diasuransikan juga mempengaruhi lapisan premi yang diperlukan melalui kurva distribusi kerugian yang diperoleh dari data statistik.

Dalam hal terjadi klaim, jumlah yang diasuransikan dengan tepat memungkinkan untuk menyelesaikan klaim dengan cepat dan wajar dan, oleh karena itu, dapat meminimalkan potensi konsekuensi kerugian.

Meskipun pemegang polis sering dibiarkan menentukan jumlah yang diperlukan, perusahaan asuransi juga harus memiliki kepentingan yang signifikan dalam keakuratan jumlah uang pertanggungan. Dalam praktiknya, ketetapan, di mana perusahaan asuransi menerima tanggung jawab atas keakuratan jumlah uang pertanggungan, sedikit dan jarang.

Singkatnya, perhitungan yang benar dari jumlah yang diasuransikan merupakan parameter mendasar dalam konteks asuransi properti untuk pemegang polis dan perusahaan asuransi.
Efek dari jumlah yang tidak akurat diasuransikan

Terlepas dari kenyataan bahwa pemegang polis tidak mendapatkan kompensasi penuh untuk klaim ketika jumlah uang pertanggungan terlalu rendah, jumlah uang pertanggungan yang tidak akurat dapat memiliki efek lain:

Perusahaan asuransi menghitung premi yang terlalu rendah untuk risiko, mis., Tidak memiliki premi yang cukup dibandingkan dengan paparan untuk dapat membayar klaim. Klausul underasuransi biasanya dimasukkan dalam polis asuransi untuk mengatasi situasi ini. Jika jumlah pertanggungan lebih rendah dari nilai pertanggungan aktual segera sebelum kerugian terjadi, kompensasi hanya dibayarkan secara proporsional berdasarkan perbandingan antara nilai pertanggungan yang dikutip dan nilai pertanggungan aktual.

Underwriter menilai eksposur terhadap risiko yang dapat diasuransikan lebih rendah dan menyetujui kapasitas underwriting yang terlalu tinggi. Ini juga berkorelasi dengan penilaian kerugian maksimum. Sebagai contoh, penilaian kerugian maksimum yang tidak memadai karena jumlah uang pertanggungan yang terlalu rendah dapat menyebabkan perusahaan asuransi mempertimbangkan profil kerugian yang diharapkan tidak berdasar selain penilaian paparan yang terlalu rendah. Dengan demikian, keduanya juga dapat mempengaruhi pembelian dan penataan reasuransi, berpotensi memaksa perusahaan asuransi untuk menutup sebagian dari kerugian itu sendiri dalam hal penilaian yang salah.

Dalam jangka panjang, perhitungan yang sistematis dan tidak benar dari jumlah yang diasuransikan dalam portofolio yang lebih besar dapat mengakibatkan rasio kehilangan yang tidak mencukupi dan tingkat premi dasar yang terlalu tinggi atau rendah. Sebagaimana disebutkan di atas, premi biasanya ditentukan berdasarkan data statistik. Totalitas dari semua jumlah kerugian kuotasi untuk jenis operasi tertentu dianggap relatif terhadap totalitas semua jumlah kuotasi yang diasuransikan. Jika, misalnya, jumlah uang pertanggungan yang dikutip lebih rendah dari biaya pemulihan / pemulihan aktual, pendekatan ini menghasilkan biaya kerugian yang terlalu rendah yang akan menyebabkan tingkat premi yang diperlukan terlalu rendah. Lihat contoh 1 di bawah ini:

Contoh 1: Uang pertanggungan yang dilaporkan adalah 1 juta dan kerugiannya adalah 2 juta. Menggunakan uang pertanggungan yang benar dari 2 juta sebagai dasar, rasio kerugian 1 1 akan diperlukan. Namun, karena uang pertanggungan yang dilaporkan sebesar 1 juta terlalu rendah, hanya setengah dari biaya kerugian yang sebenarnya perlu dihitung, yaitu, premi yang dihitung untuk risikonya adalah 50% terlalu rendah.

Efek dari perhitungan yang salah secara statistik dari biaya kerugian diperburuk oleh penerapan kurva distribusi kerugian dalam perhitungan asuransi non-proporsional. Dalam kasus seperti itu, prioritas diasumsikan lebih menguntungkan daripada jumlah pertanggungan aktual yang telah digunakan (efek kompresi), yaitu, kerugian sebagian mencapai titik lampiran lebih cepat. Lihat contoh 2 di bawah ini:

Contoh 2: Uang pertanggungan adalah 10 juta, nilai pemulihan adalah 15 juta, lapisannya 5 juta lebih dari 5 juta untuk 100% risiko. Misalnya, ketika Ruthie A loss distribution curve2 diterapkan, tarif dasar yang mendasari 0,2% mengarah ke lapisan premium 2.200 untuk lapisan 11% dari premi dasar. Seandainya jumlah uang pertanggungan aktual dari 15 juta telah digunakan sebagai dasar, 15,4% dari total premi akan dikaitkan dengan lapisan, yaitu, 4.600. Hasilnya adalah jumlah uang pertanggungan yang 50% terlalu rendah menyebabkan 110% ketidakakuratan dalam estimasi premi.

Untuk polis asuransi non-proporsional, lokasi yang oleh penanggung dianggap tidak relevan dengan lapisan karena jumlah uang pertanggungan yang dilaporkan terlalu rendah, dapat mengalami kerugian lebih besar dari yang diperkirakan, bahkan berpotensi melampaui prioritas. Dengan tidak adanya klausul asuransi di bawah ini dapat memicu pembayaran kompensasi meskipun perusahaan asuransi tidak menerima premi untuk itu.

Skenario dan taksiran kerugian maksimum adalah kriteria penting bagi penjamin emisi dalam menilai paparan. Jika jumlah uang pertanggungan yang dikutip terlalu rendah (sesuatu yang biasanya hanya ditemukan ketika klaim diajukan), penjamin emisi akan meremehkan eksposur risiko, menyebabkan perusahaan asuransi melakukan terlalu banyak kapasitas penjaminan emisi atau mendapatkan perlindungan reasuransi yang tidak mencukupi.

Untuk perusahaan asuransi, kesalahan perhitungan dapat terjadi dalam penilaian kumulatifnya, terutama dengan perlindungan bahaya alam.

Namun, ada juga beberapa aspek bermasalah bagi pemegang polis:

Penilaian kerugian dan pembayaran kompensasi ditunda karena penyelidikan yang luas dilakukan untuk menentukan apakah jumlah pertanggungan sebenarnya sesuai dengan nilai-nilai tertanggung yang dilaporkan.

Nilai asuransi yang terlalu tinggi dapat menyebabkan pemegang polis membayar premi asuransi yang tinggi. Uang pertanggungan yang terlalu rendah umumnya menyebabkan kesenjangan dalam cakupan dan menimbulkan risiko kompensasi yang tidak mencukupi jika terjadi kerugian. Menjadi bermasalah untuk menentukan jumlah yang diasuransikan, misalnya, ketika nilai berfluktuasi kuat selama tahun asuransi. Untuk menghindari risiko underasuransi, pemegang polis harus, dalam hal ini, mendasarkan jumlah yang diasuransikan pada nilai ekstrem.

Selain itu, poin-poin diskusi sering muncul di antara para pihak:

Dalam beberapa kasus, pemegang polis, pialang, dan perusahaan asuransi memiliki pemahaman yang berbeda tentang bagaimana berbagai elemen dari uang pertanggungan ditetapkan dalam polis dan harus ditafsirkan ketika suatu klaim diajukan.

Pemegang polis, broker, dan bahkan firma asuransi seringkali tidak memiliki keahlian dan waktu yang diperlukan untuk menilai nilai-nilai yang dipertanggungkan secara terperinci. Oleh karena itu, barang-barang yang berpotensi diperlukan tidak diperhitungkan ketika jumlah pertanggungan dihitung.

Dengan bangunan tua, fasilitas dan mesin, perbaikan dan rekonstruksi setelah kerugian biasanya jauh lebih mahal karena suku cadang mungkin tidak lagi tersedia, fasilitas / mesin dengan jenis dan kualitas yang sama mungkin keluar dari produksi, atau teknik yang diperlukan untuk restorasi mungkin tidak lagi tersedia.

Uang pertanggungan sering dihitung berdasarkan nilai-nilai dan metode operasional dan akuntansi yang dikenal dalam bisnis (mis., GAAP). Biaya tetap, yang juga dapat diasuransikan tidak diperhitungkan dalam konteks ini dan, oleh karena itu, tidak diperhitungkan dalam perhitungan jumlah pertanggungan.

Dalam praktiknya, uang pertanggungan seringkali ditentukan pada awal gangguan bisnis atau kebijakan properti. Fakta bahwa pergantian, pertumbuhan, perubahan laba, dan penambahan atau pelepasan aset material dapat berubah secara dramatis selama jangka waktu polis asuransi sering diabaikan. Ketika suatu klaim diajukan, ini dapat memicu diskusi tentang nilai pertanggungan dan pembayaran kompensasi.

Sebagai bagian dari asuransi gangguan bisnis, periode ganti rugi sering diperkirakan secara optimis sebelum kerugian terjadi. Periode ganti rugi adalah jumlah waktu yang idealnya diperlukan untuk menempatkan pemegang polis dalam posisi keuangan yang sama seolah-olah tidak mengalami kerugian. Sebelum kerugian terjadi, evaluasi alternatif yang ada dan opsi mitigasi setelah kerugian seringkali optimis juga. Jika, setelah mengalami kerugian, periode ganti rugi terbukti telah diremehkan atau alternatif yang terlalu tinggi, hasilnya adalah asuransi rendah dengan semua konsekuensi seriusnya.

Perubahan pada kondisi ekonomi umum bisnis yang akan diasuransikan tidak diperhitungkan dalam perhitungan jumlah yang diasuransikan, mis., Permintaan / pergantian / pendapatan yang lebih kuat dari suatu bisnis, yang berpotensi disebabkan oleh peluncuran produk baru.

Masalah berulang dengan penyelesaian klaim adalah bahwa nilai bangunan baru yang awalnya dikutip untuk bangunan dan harga pembelian untuk peralatan baru akhirnya terbukti terlalu rendah ketika klaim diajukan. Seringkali, alasannya adalah bahwa diskon atau konsesi lain yang diperoleh sebagai bagian dari pembelian atau konstruksi asli tidak dipertimbangkan.

Dalam hal terjadi kerugian, fasilitas, mesin, dan / atau bangunan yang rusak harus diperbaiki, diganti, atau dikembalikan secepat mungkin. Pada titik seperti itu, diskon dan konsesi asli biasanya tidak dapat diharapkan diperoleh lagi; biaya tambahan bahkan mungkin dikeluarkan. Ini berarti bahwa biaya hutang dalam kasus kerugian secara signifikan lebih tinggi daripada biaya investasi yang direncanakan dan disiapkan lama. Mesin atau fasilitas yang relevan mungkin tidak lagi dalam produksi atau suku cadang mungkin tidak lagi tersedia, menghasilkan satu item pesanan khusus yang diperlukan yang menyebabkan pengeluaran tambahan yang signifikan.

Biaya tambahan juga sering ditimbulkan oleh persyaratan yang lebih ketat dan lisensi pengoperasian seperti tindakan keselamatan tambahan yang disyaratkan oleh pihak berwenang. Kerugian juga menjadi lebih mahal karena hambatan dalam hal personel, perusahaan restorasi dan perbaikan, perusahaan instalasi (mis., Untuk sistem sprinkler atau alarm kebakaran), atau tidak tersedianya infrastruktur. Barang-barang ini juga harus diperhitungkan saat menghitung jumlah uang pertanggungan.

Bangunan dan fasilitas bersejarah terdaftar sangat bermasalah. Seringkali, tidak ada informasi yang tersedia tentang biaya pemulihan jenis dan kualitas yang sama pada hari ini karena bahan dan metode pengerjaan yang digunakan pada saat itu tidak lagi tersedia atau hanya tersedia dengan basis yang sangat terbatas. Biaya pemulihan yang diperlukan hanya menjadi jelas dalam kasus kerugian.

Solusi potensial

Bahkan jika konsekuensi dari jumlah yang dipertanggungkan dengan perhitungan yang salah biasanya memengaruhi pemegang polis, baik broker maupun perusahaan asuransi dapat lebih tertarik dalam membantu pemegang polis memilih jumlah yang benar diasuransikan dan memberikan saran. Pihak-pihak yang terlibat memiliki beragam pilihan yang tersedia untuk mereka, termasuk keahlian yang diasuransikan, peralatan perhitungan yang diasuransikan, dan prosedur penentuan standar. Secara khusus:
Jumlah keahlian yang diasuransikan

Melibatkan seorang ahli (mis., Untuk menentukan nilai bangunan / fasilitas / inventaris) tentu saja merupakan metode terbaik dan paling dapat diandalkan untuk menentukan jumlah uang pertanggungan yang benar. Namun, pengeluaran ini sering dihindari karena memerlukan investasi waktu yang cukup besar dengan biaya keuangan yang signifikan bagi pemegang polis. Ketika jumlah ahli yang diasuransikan tersedia, perusahaan asuransi biasanya mengesampingkan pembelaan underasuransi.
Jumlah alat perhitungan nilai pertanggungan

Metode pemrosesan data saat ini memungkinkan pengembangan alat untuk membantu menentukan jumlah yang diasuransikan. Uang pertanggungan yang dihitung dengan cara ini biasanya didasarkan pada nilai statistik rata-rata dari serangkaian risiko yang sebanding yang menggunakan algoritme dan karakteristik lain yang tersedia untuk memperkirakan nilai barang yang dimaksud dan merekomendasikan jumlah uang pertanggungan yang sesuai. Namun, harus dicatat bahwa alat-alat ini hanya mencakup sebagian karakteristik rinci dan spesifik dari item yang dinilai karena perhitungan didasarkan pada nilai rata-rata statistik dan oleh karena itu tidak memperhitungkan, misalnya, peralatan berkualitas tinggi atau rudimenter yang sangat tinggi.

 

Prosedur Bench-marking

Cara lain untuk menentukan jumlah uang pertanggungan yang diperlukan dengan upaya yang wajar juga telah terungkap dalam praktiknya. Berikut ini hanyalah beberapa contoh:

Metode tren – digunakan untuk menentukan harga asli dengan cepat ketika penilaian aset tetap didasarkan pada biaya historis asli. Dengan demikian, kemajuan teknologi dan biaya tambahan untuk rekonstruksi dalam waktu singkat tidak diperhitungkan. Oleh karena itu, direkomendasikan ketika properti yang akan dinilai masih relatif baru, barang-barang yang diasuransikan digunakan dalam ekonomi yang stabil dan harga barang-barang tersebut sedikit atau tidak ada fluktuasi.

Metode penetapan harga langsung – melibatkan penentuan harga suatu barang dengan bertanya langsung kepada pabrikan atau mengevaluasi daftar harga (jika tersedia). Biaya pemasangan kemudian menjadi faktor tambahan, seperti halnya biaya lain yang dikeluarkan sebagai bagian dari penggantian. Biaya tambahan mungkin juga harus diperhitungkan untuk biaya tambahan rekonstruksi / pemulihan dalam waktu singkat (biaya percepatan). Kelemahan dari metode ini adalah tidak dapat diterapkan pada produk yang tidak lagi diproduksi atau tersedia, misalnya, karena telah dihapus atau pabrikan menjadi bangkrut.

Metode Bench-mark – memperkirakan nilai yang diasuransikan untuk suatu barang dengan membandingkan harga yang diketahui dari barang yang serupa dengan karakteristik fisik dan fitur teknis yang serupa. Metode ini juga membutuhkan anjak piutang dalam biaya tambahan restorasi dalam waktu singkat.

Banyak metode lain juga tersedia, namun semuanya didasarkan pada tingkat ketidakpastian tertentu dibandingkan dengan penilaian ahli. Belum lagi fakta bahwa ada tren dalam ekonomi global ini yang mendukung fasilitas dan peralatan khusus, membuatnya lebih sulit untuk memperkirakan waktu pengadaan. Perhitungannya juga menjadi lebih sulit dengan kemajuan teknologi yang cepat dan kompleksitas restorasi dan penggantian karena persyaratan dan peraturan yang semakin ketat.

Evaluasi solusi potensial

Jika kita mempertimbangkan nilai pertanggungan bangunan, kita dapat mengatakan dengan pasti bahwa jumlah pertanggungan yang dihitung adalah yang paling dapat dilacak. Ada banyak keahlian dan informasi yang tersedia dari sektor konstruksi, bahkan dibedakan berdasarkan negara.3 Pencarian Internet menemukan banyak situs web yang didedikasikan untuk mata pelajaran ini. Evaluasi semacam itu seringkali didasarkan pada meter kubik ruang atau meter persegi dan setiap penggunaan yang direncanakan. Selain itu, kemajuan teknologi menciptakan kemungkinan baru, seperti membangun penilaian berdasarkan pada geo-informasi dan algoritma belajar mandiri yang sudah ada.

Lebih sulit untuk menghitung uang pertanggungan untuk fasilitas, mesin, dan konten lainnya. Permintaan untuk mesin dan sistem standar menurun saat ini. Alih-alih, mereka semakin diadaptasi untuk persyaratan khusus operasi atau bahkan dibangun secara eksklusif untuk aplikasi khusus. Seiring waktu, menjadi semakin sulit untuk memeriksa indeks fasilitas dan menentukan harga berdasarkan harga pembelian asli. Pada akhirnya, satu-satunya pilihan yang produktif adalah menanyakan langsung kepada pabrik berapa biaya rekonstruksi. Selain itu, peningkatan efisiensi dan peningkatan output fasilitas atau mesin yang dihasilkan dari pengadaan pengganti sulit untuk diperkirakan karena tingkat kemajuan teknologi.

Awalnya, akan tampak lebih sulit untuk menentukan nilai persediaan dan stok dalam operasi. Persyaratan pertama adalah untuk mengklarifikasi apakah jumlah pertanggungan yang dihitung harus didasarkan pada harga produksi atau harga jual. Akun inventaris atau daftar inventaris biasanya membantu dalam hal ini. Menjadi lebih bermasalah ketika Anda harus memperhitungkan pengaruh musiman. Pertanyaan tentang siapa yang bertanggung jawab untuk mengasuransikan persediaan juga dapat relevan jika pergudangan telah diserahkan kepada pihak ketiga.

Sebaliknya, menentukan jumlah yang diasuransikan untuk asuransi gangguan bisnis sangat menantang karena tergantung pada jenis asuransi gangguan bisnis yang diinginkan (misalnya, laba kotor, pendapatan kotor, asuransi pengeluaran tambahan, atau kehilangan asuransi sewa). Tanpa merinci lebih lanjut tentang berbagai jenis asuransi gangguan bisnis, cukuplah untuk mengatakan jumlah pertanggungan asuransi gangguan bisnis harus dihitung dengan tingkat pemikiran ke depan. Selama masa asuransi, perubahan signifikan dapat terjadi karena perubahan omset, laba yang diharapkan, biaya tetap, atau bahkan perubahan pada pelanggan atau pasar. Pertimbangan lainnya adalah kerugian yang terjadi pada akhir masa polis. Di sini, tutupan dapat melampaui jauh dari akhir kebijakan, sejalan dengan periode ganti rugi. Dengan demikian, jumlah perlindungan untuk gangguan bisnis harus diproyeksikan sampai akhir periode ganti rugi yang disepakati bersama. Selain itu, karena berbagai fasilitas yang dimiliki oleh pemegang polis terhubung secara ekonomi dan teknologi, kerugian dapat menyebabkan kerusakan yang berakibat di lokasi lain; Kerusakan konsekuensial ini mungkin juga termasuk dalam cakupan polis asuransi gangguan usaha (inter-dependency losses) dan memperburuk kerugian. Karena itu, ini juga harus diperhitungkan dalam menentukan jumlah uang pertanggungan.

Seharusnya tidak diabaikan bahwa barang-barang lain yang timbul dalam hal kerugian juga dapat diasuransikan (ekstensi / item kerugian pertama) untuk biaya tambahan. Jumlah ini ditentukan oleh pemegang polis dan didasarkan pada estimasi bahwa item-item tersebut akan menjadi pengeluaran tambahan jika terjadi kerugian dan harus diperhitungkan. Perjanjian tanggung jawab yang diperluas dan perjanjian jumlah sementara juga dapat disepakati sebagai bagian dari polis asuransi di samping definisi jumlah pertanggungan. Barang-barang diasuransikan lainnya dapat mencakup fluktuasi nilai tukar atau perjanjian investasi kehati-hatian.

Peraturan kontraktual yang mengindikasikan masalah dengan jumlah uang pertanggungan

Penjaminan dari entitas asuransi sebagian besar didasarkan pada informasi yang diberikan oleh pemegang polis sebelum kesimpulan polis asuransi atau pada laporan insinyur asuransi atau laporan inspektur dari situs dan operasinya. Sering kali sulit bagi penjamin emisi untuk selanjutnya mengidentifikasi apakah jumlah uang pertanggungan yang dikutip mencerminkan nilai dan keadaan sebenarnya.

Karena kesulitan yang terkait, industri asuransi telah mengembangkan klausul dalam upaya untuk mengatur jumlah yang tidak akurat yang diasuransikan dalam polis asuransi. Ada banyak pendekatan di berbagai pasar asuransi. Klausul coinsurance dan margin adalah instrumen yang tersebar luas di A.S., misalnya, sedangkan Eropa cenderung memiliki klausul di bawah asuransi.

Sayangnya, pembatalan klausul under-insurance preventif dalam polis telah menjadi praktik yang umum sehingga kerugian dapat dikompensasi hingga jumlah yang diasuransikan yang disepakati dalam polis tanpa nilai pertanggungan diperiksa.

 

Profil penulis dan penerjemah:

https://www.cii.co.uk/membership/local-and-global/goodwill-ambassadors/russel-effandy-biography/

Facebook Comments
banner-corona